Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности

Введение к работе Актуальность темы Современная мировая и российская экономика немыслима без широкомасштабных инвестиционных вложений в производственный сектор. В рыночных условиях хозяйствования национальные и международные банки предоставляют кредиты, а партнеры по совместным предприятиям обеспечивают поступление акционерного капитала только в том случае, если в основе соглашений имеются глубоко проработанные и хорошо подготовленные технико-экономические обоснования, содержащие детальное исследование проектных рисков. Исследованием различных аспектов проблемы оценки рисков инвестиционных проектов в разное время занимались такие зарубежные учёные как У. Райффа, а также отечественные исследователи Л. Зачастую на практике качественные и количественные методы риск-анализа применяются раздельно друг от друга, что приводит к некорректной оценке проектных рисков и, как следствие, принятию неверных инвестиционных решений. В связи с этим, большое значение приобретают исследования, направленные на комплексный анализ качественных и количественных рисков инвестиционных проектов. Такой анализ должен формализовать воздействие качественных факторов на расчетные значения количественных проектных рисков. Для решения подобных задач широко применяются методы теории нечетких множеств и теории возможностей. Вместе с тем, существу- ет объективная необходимость применения используемых критериев статистического контроля качества для анализа инвестиционных проектов.

16. Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска.

Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска. Необходимость анализа проектных рисков обоснована прежде всего тем, что построенные по любому инвестиционному проекту потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер. Поэтому возрастает вероятность недостоверности используемых для расчетов числовых данных, а значит и самих результатов.

Выбор методов и моделей оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности Текст научной статьи по специальности.

Оценка инвестиционных проектов в условиях неопределенности В условиях определенности рыночную стоимость инвестиций можно установить с помощью текущей стоимости будущих денежных потоков при ставке дисконтирования, равной проценту по безрисковым вложениям. Этот подход теоретически верен и практически осуществим, так как имеется лишь один возможный вариант денежных потоков и точно известна соответствующая ставка дисконтирования. Существует необходимость разработки метода работы с капитальным бюджетом в условиях неопределенности.

Когда инвестиционное решение принято в условиях неопределенности, денежные потоки могут возникать в соответствии с одним из множества альтернативных сценариев. Мы не знаем заранее, какой из сценариев осуществится в действительности. Цели остаются все теми же: Однако процесс оценки гораздо сложнее, чем в условиях определенности. В условиях неопределенности существует своего рода противоречие между теоретически верным и практически осуществимым подходом.

Теоретически безупречный подход состоит в том, чтобы учесть все возможные варианты сценариев денежных потоков. В большинстве случаев это трудно или невозможно, так как придется учитывать слишком много альтернатив. Методы исследования неопределенности можно разбить на три группы.

Томск Баландина Анна Сергеевна научный руководитель, канд. Томск На фоне общей нестабильности развития российской экономики возникает необходимость инвестиционного анализа в условиях неопределенности. В настоящее время еще не существует показателя оценки эффективности капитальных вложений, адаптированного к деятельности предприятия в постоянно изменяющихся условиях.

Таким образом, реализация проекта идет в условиях неопределенности и инвестиций в проект, запланированного уровня рентабельности и др.

Оглавление автор диссертации — кандидата технических наук Шагалиев, Руслан Данифович Оглавление. Применение методов теории нечетких множеств в проектном анализе. Обзор существующих методов оценки рисков реальных инвестиционных проектов. Методы качественной оценки проектных рисков. Методы количественной оценки проектных рисков. Применение теории нечетких множеств и теории возможностей. Разработка концепции построения информационной системы поддержки принятия решений.

Выбор методов и моделей оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Теоретико-методологические проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Инвестиционные проекты и показатели их эффективности. Недостатки типовых показателей эффективности инвестиционных проектов. Анализ подходов и методов оценки критериев эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и рисков.

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности при помощи нечетко-множественной модели. Автор: Исаева Т. Н.

Реализация инвестиционных проектов нуждается в привлечении значительного объема финансовых ресурсов с высоким уровнем инвестиционных рисков. Наличие фактора неопределенности при оценке разнообразных утверждений обуславливает высокий уровень информационного риска для пользователей информации, связанной с инвестиционными проектами. Анализ показал, что в отечественной литературе для оценки эффективности инвестиционных проектов предлагается ряд методов и критериев, одновременное использование которых может давать разные результаты.

Поэтому возникает проблема выбора критериев эффективности проекта и учет влияния разнообразных факторов риска, которые существуют во время его реализации. Поскольку в условиях рыночных отношений большинство инвестиционных вложений осуществляется в условиях неопределенности, то возникает также объективная необходимость в разработке методики оценки инвестиционного проекта, которая бы давала возможность получить достоверные результаты для условий определенности и неопределенности внешних факторов экономической среды.

Таким образом, в курсовой работе подымается актуальный вопрос оценки эффективности инвестиций в условиях риска и неопределенности. Также в работе присутствует второй раздел, где по заданному варианту задания произведен расчет эффективности и оценка инвестиционных проектов в недвижимость. Заключение Таким образом, в данной курсовой работе были рассмотрены вопросы учета рисков и неопределенности в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта.

Показано, что процесс инвестирования всегда связан с риском.

Ваш -адрес н.

Методы оптимизации управления кредитными ресурсами предприятия в условиях неопределенности и риска Мищенко А. Результаты работы предприятия в значительной степени зависят от того, какую продукцию и в каком объеме оно выпускает, каким образом будут использованы ограниченные инвестиционные ресурсы. В статье предложены методы оптимального использования заемного капитала предприятия по критерию увеличения его валовой прибыли, рассмотрены различные производственные ситуации, при которых целями привлечения заемного капитала являются увеличение номенклатуры производимой продукции и перепрофилирование производства, а также предложены методы анализа устойчивости моделей управления кредитными ресурсами.

Таким образом, в курсовой работе подымается актуальный вопрос оценки эффективности инвестиций в условиях риска и неопределенности. Также в.

Методика формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов Бочкова С. В статье рассмотрены вопросы формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов исходя из международной практики на примере предприятий лесной промышленности. Автор обосновывает, как система планирования инвестиционного портфеля может сформировать такой портфель производственных инвестиций, который будет способствовать максимальному росту финансовой устойчивости предприятия.

. Формирование портфеля производственных инвестиций, в соответствии с международной практикой, осуществляется исходя из системы приоритетных целей, главной из которых является обеспечение проектируемого объекта инвестиционными ресурсами. Инвестиционный портфель предприятий лесной промышленности является наиболее капиталоёмким, наименее ликвидным, более рисковым в связи с продолжительностью реализации, а также наиболее сложным и трудоёмким в управлении. Это определяет высокий уровень требований к формированию инвестиционного портфеля реальных проектов.

Задача предприятия состоит в выборе наиболее эффективных и безопасных проектов, которые создают наибольший прирост стоимости акций па единицу финансирования. Формирование инвестиционного портфеля капиталовложений должно обеспечить: Система планирования инвестиционного портфеля имеет назначение сформировать такой портфель производственных инвестиций, который будет способствовать максимальному росту финансовой устойчивости предприятия.

Применение системного подхода к определению экономической эффективности инвестиционных проектов лесопромышленного предприятия позволяет сформулировать следующие основные этапы исследования: Постановка задачи формирования оптимального инвестиционного портфеля: Составление математической модели системы планирования инвестиционного портфеля:

Законодательная база Российской Федерации

Доказательство данной теоремы можно найти, например, в [10]. Для определения эффективной стратегии инвестирования воспользуемся известными критериями принятия решений в условиях неопределенности: Вальда, Лапласа, Гурвица и Сэвиджа [8]. Аналитически это записывается выражением 2 обеспечивающим наибольшее значение доходности из всех ее минимальных значений. Величина коэффициента доверия сама является случайной величиной и в зависимости от вида рынка товаров и услуг может описываться различными законами распределения.

Анализ критериев оценки инвестиционных проектов в условиях неопределенности. Большинство инвесторов готовы пойти на риск только в том случае.

в условиях глобализации окружающего пространства Частные предприниматели, руководители акционерных обществ и фирм не могут позволить себе значительных ошибок при разработке ИП. Поэтому важно до начала реализации ИП проверить обоснованность всех расчетов, положенных в основу определения инвестиционных издержек, текущих доходов и расходов.

Наряду с этим учитываются возможные изменения в уровне цен, технике и технологии, продолжительности периода эксплуатации производственного проекта и другие факторы. Инвестиционное решение называется рискованным или неопределенным, если оно имеет несколько возможных исходов. При оценке эффективности ИП рассматриваются такие ситуации, когда все возможные последствия любого рискованного решения известны, либо их можно предвидеть и, как следствие, рассчитать возможный результат от любого изменения ситуации.

Для экономического анализа риска инв. В мировой практике инвестиционного менеджмента используются различные методы оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности, к наиболее распространенным из которых следует отнести следующие методы: Безубыточный критический объем производства рассчитывается из уравнения:

Программные продукты и системы

Возможность привлечения внешних инвестиций в проекты развития горнодобывающих предприятий в значительной мере зависит от результатов оценки и анализа их инвестиционной привлекательности. Повышение качества, достоверности и надежности принимаемых инвестиционных решений требует разработки методических подходов, основанных на использовании современных методик и методов оценки инвестиционных проектов, адаптированных к специфике горнодобывающего производства.

Специфической особенностью инвестиционных горнопромышленных проектов является зависимость эффективности их реализации от факторов природного характера.

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях факторов инв. расходов в условиях неопределенности в эк. литературе рекомендуется .

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности. Чем крупнее проект, тем опаснее для его инициаторов допустить промах в прогнозах производственных и инвестиционных затрат, цен, спроса и возможностей реализации. Поэтому расчет должен включать анализ рисков , являющихся определяющим при принятии решения об инвестиции. Для анализа проектов в условиях неопределенности используется анализ безубыточности и динамичности, а также вероятностный анализ.

Наиболее общими причинами неопределенности является инфляция, изменение технологии , ошибки в определении проектной мощности, срока строительства и выхода предприятия на проектную мощность. Все вышеуказанные отклонения необходимо учитывать при принятии решения об инвестировании и оценке инвестиционного риска. В отличие от неопределенности понятие"риск" более субъективно - последствия реализации проекта , неблагоприятные для одного из участников, могут быть благоприятны для другого.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств , или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см. Риск — это оценка вероятности ожидаемого события.

Она не может быть абсолютно точной.

Оценка рисков инвестиционных проектов в условиях неопределенности

Экономика и управление народным хозяйством Количество траниц: Аналитические исследования экономических проблем инвестиций и их оценки Глава 1. Теория и практика инвестирования и оценки эффективности проектов 1.

Исследовать методы для анализа эффективности инвестиционного проекта ;.) Изучить инвестиционные проекты в условиях неопределённости и.

Этот анализ используется для выбора параметров риска, которые являются критическими для экономической жизнеспособности проекта. В проектном анализе принято проверять чувствительность внутренней ставки дохода проекта и чистого приведенного дохода к изменению важнейших входных показателей. Анализ чувствительности инвестиционного проекта проводят в следующей последовательности: Выбирается ключевой показатель эффективности инвестиций это может быть внутренняя норма доходности инвестиций или чистое при по донья стоимость проекта .

Выбираются показатели, относительно которых есть некоторая неопределенность: Устанавливаются номинальные и предельные нижние и верхние значений неопределенных факторов, выбранных на втором этапе процедуры.

Lean Startup Russia 2015 День 2: Илья Красинский ФРИИ