6.4.Альтернативные подходы к экономической оценке инвестиций

Предположим, что рассматривается проект, требующий первоначальных вложений в необходи — мое оборудование в объеме млн руб. При этом прирост оборотного капитала составит млн руб. Планируется, что проект будет функциони — ровать 5 лет. Определим приведенную стоимость величин : Прогноз основных параметров проекта представлен в табл. Ис — пользуется линейный способ амортизации основных активов. Для оценки показателя в каждом периоде воспользуемся прогнозными данными табл.

Управление инвестиционными ресурсами предприятия на базе стоимостного подхода

Автор ы: Сегодня используется более чем в лидирующих компаниях с мировым именем. Как свидетельствуют литературные источники, концепция становится основным принципом оценки деятельности компании.

для управления крупным инвестиционным проектом строительства завода системы, реализован мощный аналитический инструмент EVA Reporter.

Корпоративное бюджетирование: Цена ошибок может быть слишком большой. Какая классификация инвестиционных проектов может стать основой для управления и принятия решений? Как осуществляется планирование инвестиционных проектов? Какие основные трудности и варианты решений встречаются при реализации годовых инвестиционных программ? В каких случаях требуется переутверждение проектов? Каким образом можно осуществлять мониторинг проектов? Все затраты компании можно разделить на две группы: , сокр.

Вы получаете удостоверение о повышении квалификации установленного государством образца. Программа курса Работа с информацией. Принятие грамотных решений Системы поддержки принятия решений. Какой должна быть система сбора и обработки информации, чтобы все решения были правильными. Практические инструменты:

Novosibirsk State University of Economic and Management Discounted Cash Flow Method. Economic value added. EVA. DCFM . подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов // Общество в эпоху.

Добавить в избранное Поделиться Решения, касающиеся долгосрочных активов, включают, как правило, инвестиции в оборудование, здания и землю, это могут быть также введение нового продукта, новая система распределения в компании или новая программа исследований и разработок. Когда фирма осуществляет капиталовложения, она несет текущие денежные затраты в ожидании будущих выгод. Как правило, эти ожидания выходят за рамки одного года.

Таким образом, будущие успехи и прибыльность фирмы зависят от долгосрочных решений, принятых руководством компании в настоящее время. Инвестиционное предложение, либо более корректно — инвестиционный проект, следует оценивать в отношении того, обеспечивает ли он возврат денег, равный или превышающий уровень, требуемый инвесторами. Для упрощения изучения методов принятия долгосрочных инвестиционных решений предполагается, что требуемый уровень возврата будет одинаков для всех типов инвестиционных проектов.

Таким образом, в этой главе не будет учитываться в полной мере операционный или другие виды риска, которые могут влиять в конечном итоге на инвесторов. инвестиции — это затраты, которые делаются сегодня с целью получения будущих доходов или благ. С точки зрения владельца капитала, или инвестора, суть инвестирования — это отказ от получения прибыли сегодня во имя прибыли завтра. Поэтому для принятия инвестиционного решения необходимо выполнение двух условий:

Управление инвестиционными проектами: планируем инвестиции и контролируем реализацию

Полученные знания и навыки позволят вам не только разрабатывать модели различных проектов, но и реализовывать их и оценивать эффективность самих проектов и способов их реализации. В результате обучения вы научитесь: Программа курса 1.

Моделирование и управление проектами – одна из самых управления и оценки эффективности инвестиционных проектов и не только. расчёта и правила применения показателей NPV, IRR (MIRR), PI, ARR, EVA, CFROI.

- экономическая добавленная стоимость за конкретный период ; —чистая операционная прибыль проекта за вычетом налога на прибыль; - средневзвешенная стоимость капитала; -1 —инвестированный капитал в момент времени -1 — предыдущий период; — рентабельность инвестированного капитала. Последняя формула имеет наглядный экономический смысл.

Нетрудно заметить, что положительная представляет собой денежную оценку стоимости, создаваемой в отдельный период времени проектом сверх ожидаемой инвесторами нормы доходности для капиталовложений с аналогичным уровнем риска [15]. Показатель рассчитывается на базе учетной информации фирмы путем соответствующей корректировки данных финансовой отчетности. При правильном применении метод оценки эффективности инвестиций на основе дает тот же результат, что и -анализ.

Поэтому критерий может быть использован как альтернативный способ оценки инвестиционных проектов. При этом использование в качестве инструмента оценки эффективности использования инвестированного капитала позволяет менеджерам компании принимать более обоснованные решения по расширению прибыльных направлений деятельности и, что не менее важно, помогает выявить неэффективное использование средств в проектах, рентабельность которых не покрывает затраты на привлечение капитала [15].

Вместе с тем необходимо обратить внимание на некоторые ограничения использования в качестве периодического измерителя эффективности инвестиционного проекта. Так как рассчитывается на основе учетных данных, этот показатель подвержен влиянию так называемого эффекта ошибочной периодизации.

: новый взгляд на старые вещи

В январе г. В феврале г. Еще одной важной составляющей системы стали модули и для интеграции графиков со сметными данными и с корпоративной базой норм потребности в ресурсах по видам работ. В марте г. Система состоит из следующих модулей: 6 для решения задач планирования и контроля календарно-сетевых графиков; для детального планирования и контроля производства строительных и монтажных работ линейной части в привязке к пикетажу; и для целей интеграции графика со сметами на строительство и актами о приемки выполненных работ; .

Методология оценки ЭЭ ИИП на основе EVA и DCF и их сравнительный инвестиционных проектов, которые встречаются в зарубежной практике.

Они могут быть направлены на реализацию как текущих стратегических задач например, увеличение оборотного капитала , так и долгосрочных, связанных с приобретением нового оборудования, осуществлением маркетинговых программ, проведением научно-исследовательских работ, поглощением других предприятий и т. В настоящее время наибольшее распространение в теории и практике финансового менеджмента получили динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций, такие как , , и др.

Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта. Вместе с тем подобные методы обладают рядом недостатков, которые затрудняют их использование в реальной практике. В частности традиционные критерии эффективности являются интегральными по своей природе, то есть дают оценку потенциала создания стоимости проекта за весь срок его реализации.

Вместе с тем менеджерам и собственникам фирмы также требуется информация о том, как процесс создания стоимости в результате того или иного проекта протекает во времени, то есть какова его эффективность на каждом этапе реализации. Подобная информация важна как для стратегического планирования инвестиционной деятельности, так и для ее последующего контроля и мониторинга, а также адекватной мотивации ее участников.

Кроме того, эти методы предполагают пассивность менеджмента проекта, неизменность условий его реализации и окончательность принятия решения — сейчас или никогда. Иными словами, они не учитывают способность менеджмента теми или иными действиями влиять на инвестиционный процесс, его возможности принимать гибкие управленческие решения, оперативно реагируя на новые обстоятельства, факторы, события, изменения во внешней и внутренней среде.

12.3. Метод в экономическом мониторинге инвестиционных проектов

Деятельность предприятия направлена на достижение цели, и если конечный результат совпадает с целью, то деятельность предприятия признается рациональной [1]. В эволюционном развитии теории управления главная стратегическая цель коммерческого предприятия описывалась разными моделями: Такая оценка может быть выполнена на основе разных вычислительных процедур методик с использованием текущих и прогнозных финансовых характеристик предприятия. Подходы к оценке бизнеса также эволюционировали.

В настоящей работе рассматриваются методы оценки, совместимые с системой управления компанией. В концепции управления, основанного на стоимости, используются два ведущих метода:

Таким образом, оценка стоимости инвестиционных проектов и оценка . показателей EVA и MVA в управлении инвестиционными проектами.

Определим индексы рентабельности для проектов 1 и 2. Заметим, что при наличии у фирмы соответствующих средств выбор проекта 2 более предпочтителен, так как он генерирует большую . Обычно расчет индекса рентабельности выполняют в дополнение к расчету целью отбора проектов, порождающих максимальную чистую приведенную стоимость на единицу затрат. Заключительным из традиционных критериев эффективности является дисконтированный срок окупаемости.

Этот критерий характеризует ликвидность и косвенно — риск проекта. Его можно рассматривать в качестве точки безубыточности, т.

Модель финансовой стратегии, основанная на .

Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов"финансы", , 9 Инвестиционные решения являются одним из ведущих факторов развития и увеличения стоимости любого предприятия. Они могут быть направлены на реализацию как текущих стратегических задач например, увеличение оборотного капитала , так и долгосрочных, связанных с приобретением нового оборудования, осуществлением маркетинговых программ, проведением научно-исследовательских работ, поглощением других предприятий и т.

Независимо от целей и конкретного объекта, в общем случае процесс принятия инвестиционных решений предполагает сопоставление ресурсов, расход которых необходимо осуществить сегодня, с предполагаемой величиной благ и выгод, получение которых ожидается в будущем. По сути, такое сравнение представляет собой процесс определения стоимости, создаваемой этими решениями, с учетом ограниченности имеющихся средств, а также различных внутренних и внешних факторов, включая время и риск.

Экспресс-анализ эффективности инвестиционных проектов на примере органа управления) в реализации инвестиционных проектов появляется тогда, . срок окупаемости (DPP), Экономическая добавленная стоимость. ( EVA).

Эта зависимость имеет линейный вид рис. Чтобы уйти от неопределённости, связанной со значением средневзвешенной стоимости капитала компании, автор предлагает ввести понятие удельной экономической добавленной стоимости компании: Иными словами, удельная экономическая добавленная стоимость показывает, насколько эффективно работает каждый рубль доллар , вложенный в компанию.

Из рис. Вышеприведённые рассуждения позволяют сделать следующий вывод: Если меньше, то экономически невыгодно. Зависимость значений удельной экономической добавленной стоимости от величины средневзвешенной стоимости собственного капитала компании Выводы Для управления рентабельностью инновационной деятельности можно использовать значение экономической добавленной стоимости инновации — ин. Если значение ин равно нулю или имеет отрицательные значения, то внедрение такой инновации экономически невыгодно.

При положительных значениях ин необходимо проведение дополнительного анализа с использованием предложенной автором удельной величины экономической добавленной стоимости компании. Издание научных монографий от 15 т. Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т. Белая О.

Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов (окончание)

Заявка на обучение Мирзоян Н. Новашиной Вып. Использование показателей концепции управления стоимостью в управлении инвестиционными проектами Н. Мирзоян, к. Москва, РФ В принципе бизнес предприятие можно рассматривать как набор инвестиционных проектов, находящихся на разных стадиях жизненного цикла.

Семинары для управляющего инвестиционным проектом. Повышение В чем отличие экономической(EVA) и бухгалтерской прибыли(NI) .

Сокольникова является автором учебных пособий и статей. Технология обучения: Практико-ориентированное обучение с решением большого количества кейсов и отработкой практических навыков в по формированию модели инвестиционного проекта. Автор использует свой практический опыт для разработки кейсов, учитывающих особенности различных форматов бизнеса и видов деятельности.

Каждый участник получает раздаточный материал с описанием методики оценки инвестиционных проектов и кейсов для решения в аудитории Программа: С целью эффективности прохождения курса, слушатели должны иметь представление о финансовой отчетности на уровне пользователя информации, для оценки и принятия управленческих решений, а также уметь работать с на уровне базовых навыков.

Подробная программа Проекты в стратегической и оперативной деятельности компании. Проекты — инструменты реализации стратегии компании. Проекты модернизаций и улучшений — неотъемлемая часть развития компании. Инвестиционные проекты и стоимость компаний — переводим идеи и мечты в финансовые показатели. Принципы формирования денежных потоков. Модель формирования бюджета движения денежных средств инвестиционного проекта: Практические примеры разработки бюджета движения денежных средств инвестиционных проектов.

Модель : ориентация на стоимость

Приведены состав и содержание теоретического материала, практических и лабораторных занятий, содержание и основные требования к курсовому проекту, сведения об экзамене, список рекомендуемой для изучения курса литературы, периодических изданий и интернет-сайтов. Методические указания предназначены для студентов специальности"Экономика и управление на предприятиях строительства" очной, очно-заочной и заочной форм обучения. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра.

Роль инвестиционных проектов в процессе создания стоимости Признаки удобства применения подходов FCF и EVA и Методы управления.

Принцип заинтересованности в результатах деятельности Принцип прибыльности и риска Систематизация задач при оценке эффективности Рис. Реализация методики оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами основана на положениях теорий управления и экономического анализа. На рис. Рекомендации по применению, характеристики и особенности методов эффективности управления инвестиционными ресурсами, основанные на стоимостном подходе, содержатся в результирующей таблице табл.

Приведенная выше классификация рис. Согласно предлагаемой нами классификации методов рис.

Как управлять проектом в MS Excel (план проекта)